1、内贸业务上半年基本平稳。
   
公司为抵御经济增速下滑影响,积极从产品研发、线下、线上渠道深挖,上半年内贸业务基本持平。1)新品研发:公司上半年推出RT7709瑜伽椅,将拉伸动作融合于躯体,采用3D深层筋膜按摩机芯,通过新曲臂的设计,加上双级霍尔技术,在贴合不同身高人群身体曲线的同时,可很好的完成指压、揉捏和揉敲等按摩手法,给人快速多维、深度精准的按摩体验。2)线下销售(经销商和直营):荣泰的门店已遍布全国除西藏以外的各个省市自治区和直辖市,公司注重于深耕每一个销售区域的经营效果,提升单店产出,扩大荣泰品牌在各个区域的影响力。3)电子商务:公司在天猫商城、京东商城、苏宁易购和米家等知名电子商务平台的销售快速增长,公司在电子商务平台布局初见成效。
   
2、“摩摩哒”引导“体验按摩”到“按摩器材入户”的销售转化。
   
公司自16年乘共享之风,强势进军共享按摩服务市场,“摩摩哒”共享按摩品牌已相继进驻了全国32个省、2164个县市的知名商超、头部影院及重要交通枢纽等人流密集场所,成为共享按摩服务中的龙头。“摩摩哒”用户数量已突破1亿人次,相应的大数据运营平台亦逐步成熟。19H1年上海稍息网络科技公司在体验按摩业务部分区域调整的同时,体验按摩向按摩器材的销售转化逐步见效,上半年销售收入实现1.97亿,较同期-3%。
   
3、出口业务同比下滑,但环比稳步提升 公司出口业务受客户销售影响及产品战略规划调整,18下半年下滑明显,公司积极研发新品,与客户共同分担风险,开拓市场,19上半年效果显著,虽同比仍有所下滑,但环比提升显著。
   
4、维持“强烈推荐-A”。公司积极投入新品研发,以领先产品努力开拓内外销市场,同时公司“共享按摩椅”在聚合大量用户流量的基础上,搭建流量平台,并向深度开发用户需求,体验按摩向按摩器材的销售转化逐步见效。预计19-20年EPS分别为1.84、2.07元,对应19年PE、PB分别为14、2.1,维持“强烈推荐-A”。
   
5、风险提示:共享按摩椅业务盈利能力低于预期。